Asianaairlines.com.vn — Kịch bản cũ nhiều khả năng sẽ được tái hiện thêm một lần nữa trong đợt phát hành tăng vốn sắp tới của Apax Holdings…

Dòng tiền Egroup – Apax Holdings – Apax English. (Ảnh: Internet)

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa ra thông báo về việc đấu giá bán cổ phần ra công chúng của Công ty Cổ phần Đầu tưApaxHoldings (UPCoM: IBC).

Egame là công ty gì

Như vậy, sau quy trình tạm dừng để xác minh làm rõ thông tin nhằm bảo vệ lợi ích nhà đầu tư, HNX đã chấp nhận và tái thông qua kế hoạch phát hành của IBC.

Một chi tiết quan trọng khác mà nhiều nhà đầu tư luôn quan tâm trong mỗi phiên đấu giá, đó là giá khởi điểm. Tại phiên chào bán 7,5 triệu cổ phần IBC tới đây, giá khởi điểm cho mỗi cổ phần mệnh giá 10.000 đồng của IBC được xác định ở mức 20.000 đồng. Nếu phiên chào bán diễn ra thuận lợi,Apax Holdingssẽ thu về tối thiểu 150 tỷ đồng.

Thực tế, 7,5 triệu cổ phiếu IBC chào bán ra công chúng nêu trên chỉ là một hợp phần trong kế hoạch phát hành cổ phiếu để tăng vốn lần này của Apax Holdings. Còn một lượng cổ phiếu, với quy mô lớn hơn nhiều lần, sẽ được IBC phát hành cho các cổ đông hiện hữu.

chi tiết, bên cạnh việc chào bán 7,5 triệu cổ phiếu thông qua đấu giá, IBC còn thực hiện chào bán hơn 30 triệu cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu, theo tỷ lệ 1:0,96. Tức là mỗi cổ đông tại thời điểm chốt danh sách cổ đông sở hữu 01 cổ phần, tương ứng với 01 quyền mua và 01 quyền mua được đăng ký mua 0,96 cổ phiếu mới.

Phương án phát hành mà IBC xây dựng chỉ ra rằng rằng, giá phát hành dự kiến cho lô hơn 30 triệu cổ phiếu này là ngang mệnh giá (10.000 đồng/cp), bằng một nửa so với mức giá khởi điểm phát hành cho công chúng, thông qua đấu giá trên HNX.

Cũng theo phương án phát hành này, IBC kỳ vọng sẽ kêu gọi được tối thiểu 450,8 tỷ đồng. Phần lớn số tiền thu về (340,8 tỷ đồng) dự kiến sẽ được IBC dùng để mua 7,6 triệu cổ phiếu của CTCP Anh ngữ Apax – với giá 45.000 đồng/cp – để nâng tỷ lệ nắm giữ lên 98% vốn điều lệ. Phần còn lại (110 tỷ đồng) sẽ được dùng để bổ sung vốn điều lệ cho công ty.

CTCP Anh ngữ Apax

Như đã đề cập phía trên, IBC sẽ dùng phần lớn số tiền thu được từ đợt phát hành riêng lẻ tới đây để gom cổ phiếu củaApax English.

Trước đó, chi tiết là tháng 12/2016, IBC đã đầu tư 284 tỷ đồng để mua 4 triệu cổ phần của Apax English, qua đó đưa pháp nhân này trở thành công ty kết nối của công ty. IBC khi đó trả tới 71.000 đồng cho mỗi cổ phiếu của Apax English trong thương vụ nêu trên.

Xem thêm : Thể Loại Đam Mỹ Là Gì

Vậy Apax English có gì?

Ban lãnh đạo đương nhiệm tại IBC thuyết minh về tiềm năng của Apax English như sau:

“Được triển khai từ cuối năm 2014, Công ty Cổ phần Anh ngữ Apax dùng bản quyền dạy tiềng anh April từ Tập đoàn Giáo dục Chungdahm Learning để đào tạo tiếng anh cho trẻ em lứa tuổi từ 4-16. Trong suốt 02 năm vận hành vừa qua, Công ty Cổ phần Anh Ngữ Apax luôn đặt trọng tâm vào việc mở rộng và phát triển hệ thống các trung tâm Anh ngữ Apax English tiêu chuẩn 5 sao trên khắp cả nước. Với một hệ thống cơ sở vật chất hiện đại cùng nhiều ưu việt về chương trình và phương pháp giảng dạy, Công ty Cổ phần Anh Ngữ Apax đã và đang khẳng định được chất lượng và vị thế trong việc giảng dạy tiếng Anh tại Việt Nam.

Dự kiến trong năm 2017, Apax English sẽ mở rộng hệ thống trung tâm đào tạo của Apax English trên khắp cả nước lên con số 50 – 60 trung tâm và 75 trung tâm đào tạo trong năm 2018.

Xem thêm: Vì Sao Sâu Bướm Phá Hoại Mùa Màng, Bài 3 Trang 151 Sgk Sinh Học 11

Bằng những minh chứng chi tiết, thuyết phục về năng lực cũng như tiềm năng phát triển của Apax English, Công ty cổ phần đầu tư Apax Holdings tự tin về quyết định đầu tư này. Trong quý 2/2017, dự kiến Công ty sẽ hoàn thành việc đầu tư và sở hữu 11.573.800 cổ phiếu của của Apax English.”

Lịch sử Apax English

Tính đến giữa năm 2015, vốn điều lệ vẫn chỉ ở mức khiêm tốn 1 tỷ đồng. Tháng 7/2015, CTCP Quản lý Đầu tư BlueStone Việt Nam điều chỉnh vốn điều lệ từ mức 1 tỷ đồng lên 30 tỷ đồng. Trong đó, cổ đông lớn nhất là CTCP Đầu tư và Phân phối Egame (nắm giữ 40% vốn điều lệ). CTCP Đầu tư và Phân phối Egame là pháp nhân do ông Nguyễn Ngọc Thủy làm Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc và ông Thủy cũng là người chi phối vốn gần như tuyệt đối tại đây.

không những là đồng sự tại Apax English, ông Thủy và ông Khánh còn cùng là những lãnh đạo chủ chốt trong HĐQT của Apax Holdings và HĐQT của CTCP Tập đoàn Giáo dụcEgroup.

Egroup

CTCP Tập đoàn Giáo dục Egroup (Egroup) chính là công ty mẹ của Apax Holdings, với tỷ lệ sở hữu 80%.

Hiện, Egroup đăng ký vốn điều lệ ở mức 962,5 tỷ đồng. Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Egroup chính là Chủ tịch đương nhiệm của IBC, ông Nguyễn Ngọc Thủy. Ông Thủy cũng chính là một trong các cổ đông sáng lập nên Egroup và hiện đang nắm giữ 35% vốn điều lệ của công ty này, với quy mô theo mệnh giá khoảng 337 tỷ đồng.

Về quan hệ giữa Egroup và Apax Holdings, công ty này mới chỉ tham gia cơ cấu sở hữu Apax Holdings cách đây ít tháng.

Sau khi nhận được khoản đầu tư 250 tỷ đồng từ Egroup cộng thêm số vốn đã có, IBC đã mua 4 triệu cổ phần Apax English với giá 284 tỷ đồng. Kịch bản này nhiều khả năng sẽ tiếp tục được thực hiện trong đợt phát hành tới đây của IBC.

chi tiết, trong kế hoạch phát hành đã được UBCKNN phê duyệt, IBC sẽ thực hiện chào bán hơn 30 triệu cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu, theo tỷ lệ 1:0,96. Tức mỗi cổ đông tại thời điểm chốt danh sách cổ đông sở hữu 01 cổ phần, tương ứng với 01 quyền mua và 01 quyền mua được đăng ký mua 0,96 cổ phiếu mới.

Với 25 triệu cổ phiếu IBC đang sở hữu, Egroup sẽ được phân phối thêm 24 triệu cổ phiếu IBC nữa. Với giá phân phối 10.000 đồng/cp, Egroup dự kiến sẽ chi tiếp 240 tỷ đồng.

Theo kế hoạch dùng vốn của IBC, dự kiến 340,8 tỷ đồng thu về từ đợt phát hành trên sẽ được IBC dùng để mua 7,6 triệu cổ phiếu của CTCP Anh ngữ Apax. Nếu đợt phát hành diễn ra suôn sẻ, vốn điều lệ của IBC sẽ tăng lên 688,8 tỷ đồng.

Quan sát diễn biến trên, giới đầu tư đã đưa ra nhiều phân tích. Đa phần cho rằng, đường đi của dòng tiền tại Apax Holdings thực ra không có gì khó hiểu. “Đó đơn giản chỉ là một cách thức niêm yết cửa sau (back-door listing). Egroup tiến hành niêm yết cửa sau qua IBC”.

“Việc niêm yết cửa sau không có gì xấu. Niêm yết cửa sau giúp công ty giảm các khoản chi phí của việc niêm yết cửa trước (front-door listing) như chi phí tư vấn phát hành, luật sư, kế toán viên, công ty chứng khoán… Hơn nữa, tại thị trường Việt Nam, các tập đoàn lớn luôn muốn tránh thu hút sự chú ý của dư luận vào các vận hành sản xuất buôn bán của mình nên niêm yết cửa sau là một sự lựa chọn được ưu tiên”, một nhà đầu tư đánh giá.

Trên thực tế, cũng có một vài ý kiến khác tỏ ra băn khoăn về sự phức tạp trong vận hành tăng vốn ở IBC. Đây là điều dễ hiểu trong bối cảnh nhà đầu tư cảnh giác sau những “sự cố” từng xảy ra trên thị trường. Bởi vậy, IBC cần chứng tỏ tính minh bạch và hiệu quả vận hành trong tương lai để thực sự “thuyết phục” giới đầu tư.